보고서 설명

한양대학교 경영학과 4학년이 팀프로젝트로 제작한 현대중공업의 기업가치평가입니다.
경제분석, 산업분석, 기업분석으로 시작하여 DCF법(현금흐름할인법)과 상대가치평가법 2가지 가치평가 방법으로 기업가치를 분석하였다. DCF법 중에서 FCFE, FCFF,DDM분석 방법중에서 최선의 방법을 선정하는 과정을 포함하였으며 그리하여 FCFE방법으로 현금흐름할인법을 진행하였으며, 각 추정변수 설정과 산출 과정 등 모든것이 포함되어 있다. 상대가치평가법은 국내 조선업의 기업들이 세계 유수의 기업들이므로 현대미포조선, 삼성중공업, 대우조선해양을 비교기업으로 선정하였다.
최종으로 Analyst들의 의견과 비교하였다.

본문일부 및 목차

1. 프로젝트 개요
2. 기업선정
3. 기업 분석
4. 산업 분석
5. 가치평가법산정
6. FCFE법의 추정변수 산출
7. FCFE를 이용한 가치평가
8. 상대가치평가법을 통한 가치평가
9. Analyst와의 비교
10. 프로젝트 후기

-조선업의 위험
1위를 차지하고 있기는 하나, 호화여객선과 같은 부가가치가 높은 수주는 영국과 미국이 대부분 수주를 받아가고 있으며, 우리나라의 기업들은 비교적 부가가치가 낮은 유조선, 컨테이너선의 수주를 주로 받아 건조하고 있음.

2008년 중국이 세계 제일의 도크를 완공 예정이기 때문에 기술적인 면에서 한동안 우위를 차지하겠지만, 대단위 노동 집약적인 조선업의 특성상 중국의 넘쳐나는 저렴한 노동력과 우수한 기능은 우리 조선업계에 큰 위협으로 다가올 것으로 예상됨.

따라서 가치평가 시 성장률 측정에 있어서 과거의 성장률에만 근거한 성장률 측정은 커다란 오류를 발생시킬 것으로 보임으로 위험에 대해서 적절한 성장률을 산정해야 함.

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